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北京中储联合资本管理有限公司 浅析基金

来源:未知 发布时间 2015-12-30 13:37 浏览 人次

     买过股票的人都知道,股票投资有基本面和技术面之分。基本面大体分两块,一块是大环境、宏观经济、行业数据,一块是上市公司本身。基本面的特点是,确定性很强,但时间把握很难。技术面,重在借助技术指标来分析股票的阶段性趋势、价位、支撑阻力等,并以此来指导操作。通俗的说,就是K线走势,水平高的人,通过技术面就可把握准时间,但做反的可能性也比较大。

 
    那么,基金是否也有基本面和技术面呢?不妨和北京中储联合资本管理有限公司一起来简单了解一下。
    基金的本质是什么?首先看看基金的分类,通常说,有股票型、混合型、债券型、指数型、货币型、QDII、创新封基等等。股票型和混合型的本质,就是一个人或者几个人在招募说明书的约束下操作一堆股票,有时候顺带操作一点债券。债券型和货币型的本质,就是几个人操作一堆债券和固定收益品种,其中部分债券型偶尔也操作一下股票。指数型的本质就是几个人在做一个模拟组合跟踪某个指数。创新封基呢,就是在某种特殊机制设计下操作着股票或债券。
    沿着这个思路,基金投资的基本面就变得清楚了,除了和股票投资区别不大的宏观分析外,以股票和混合型基金为例,可以看出,基金投资的基本面大概包括:
1、基金公司。就是操作者的聚集地,这家公司的背景、规模、历史、文化、制度等等。
2、基金团队。一个是指导和辅助该基金投资的投资委员会、投资总监和研究团队,一个就是该基金自身的基金经理、经理助理、交易员。这其中一方面  要看其能力,另一方面要看其工作状态。
3、招募说明书。对于普通投资者,重点看仓位约定、投资范围、投资风格、投资理念、业绩基准、风险收益特征。
4、持仓。其信息主要通过季报和年报披露,包括大类资产、行业比重、重仓个股等部分,管理人回顾和展望也非常重要。遗憾的是,普通投资者大多不喜欢读年报,而基金年报的作用其实非常大,展现了该基金上年末所有持仓股票,公募基金的调仓并没有一般人想象的那么快,虽然是静态信息,很多年报的价值会贯穿全年。
    对于指数基金,标的指数的价值是一个重要基本面;对于创新型基金,其机制设计的价值也不言而喻。
    普通投资者该从哪里获得这些基本面信息呢?基金作为一种信托产品,操作是黑箱式的,我们不可能时时获取想要的信息,有条件的可以去调研公司和团队,但也是偶尔行之。北京中储联合资本管理有限公司认为,普通基民能做的,就是好好把握年报、招募说明书、基金经理言论、基金公司动向这些资料,对该基金进行一下模糊的判断,再通过基金的技术面——净值变化来佐证自己的判断。不必气馁的是,巴菲特说过,大致的正确要远强于精确的错误,能够深入去研究这些公开资料,每个基民都可以成为基金投资专家。
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